Картата на износа на Тайван рязко се промени. На базата само на континентален Китай, с изключение на Хонконг, износът за САЩ изпревари износа за континенталната част през 2024 г. Промяната изглежда се дължи главно на електроника от висок клас, чипове, AI сървъри и свързаното търсене във веригата за доставки. Износът за континенталната част на Китай все още е нараснал със здрави 16%, така че това е по-скоро история за скок в САЩ, отколкото за срив на търсенето в континенталната част.
Цифрата за 2026 г. трябва да се чете само като прогноза, базирана на последните тримесечни тенденции. То сочи към много по-голяма пропаст, но ситуацията остава силно променлива. Правилата за износ на технологии, преговорите между САЩ и Китай, възможната среща между Тръмп и Си, настоящото тарифно примирие и по-широкият политически шум могат да повлияят на траекторията преди края на годината.
Германия получава най-голямо внимание, но Братислава също заслужава поглед. Словакия е един от най-дълбоките автомобилни центрове в Европа, а Китай се превърна в един от най-големите експортни пазари. Съвсем наскоро Братислава публикува най-слабите перспективи за заетостта в Словакия за Q1 на 2026 г., което едва ли е изненадващо предвид мащаба на спада на износа на автомобили за Китай. Също толкова показателно е, че словашката инвестиционна агенция пътува до Китай през март, за да представи страната като портал за китайските автомобилни инвестиции в Европа.
Делът на Китай в износа на автомобили от Словакия падна до 4,5% през 2025 г. от 8,4% през 2022 г. По-добрата новина е, че износът на словашки автомобили за Обединеното кралство процъфтява, с ръст от 86% след Brexit.
Преди втория мандат на Тръмп пътническите автомобили от ЕС, влизащи в САЩ, бяха изправени пред мита от 2,5%. След това Тръмп добави 25% автоматична тарифа, с което ефективната ставка достигна 27,5%. Рамката ЕС-САЩ от 2025 г. намали тази тежест до 15%. Сега Тръмп казва, че иска да повиши митата върху автомобилите в ЕС до 25%.
За европейските производители на автомобили това би било втори фронт. Те вече губят позиции в Китай. Подновен тарифен шок от САЩ ще окаже натиск върху другия основен стълб на техния експортен бизнес.
През 2025 г. ЕС все още е изнесъл за САЩ автомобили на стойност около 31 милиарда евро, разпределени между приблизително 20 милиарда евро превозни средства с вътрешно горене и 11 милиарда евро електрически и хибридни превозни средства. Това е под пика от 2023 г., но все още е много голям експортен поток. Следователно новата заплаха от 25% мита на Тръмп е насочена към значителен бизнес в ЕС. Обявената от него цел също е да накара повече производители на автомобили от ЕС да произвеждат в САЩ, въпреки че няколко вече го правят.
Спадът в износа на автомобили от ЕС за САЩ е широкообхватен. Една подробност се откроява: категорията, която е паднала най-малко и следователно е устояла по-добре на митата на Тръмп, са бензиновите автомобили с големи двигатели, над 3000 кубика. През 2025 г. ЕС все още е изнесъл тези превозни средства за САЩ на стойност над 5 милиарда евро
Големият скок през 2023 и 2024 г. не означава, че контролът е изчезнал. По-вероятно това отразява бързината на китайските производители на чипове да купуват това, което все още е позволено: особено литографски машини, оборудването ASML, което използва ултравиолетова светлина за отпечатване на малки схеми върху силициеви пластини. Най-модерните машини вече бяха ограничени, но Китай все още можеше да закупи някои по-малко напреднали, макар и все още много сложни инструменти, преди правилата да бъдат допълнително затегнати.
САЩ наложиха основен контрол върху производството на полупроводници през октомври 2022 г., затегнаха го отново през октомври 2023 г. и добавиха допълнителни ограничения през декември 2024 г. Холандия последва със собствено изискване за лицензиране от септември 2023 г., разшири го през септември 2024 г. и го затегна отново от април 2025 г.
Нашето четене е, че 2026 г. ще донесе нов натиск върху литографските машини, заедно с по-широки усилия за затваряне на вратичките в обслужването за китайските производители на чипове.
Въпреки разговорите за Китай+1 и Китай+2, вносът на смартфони в ЕС остава силно съсредоточен в Китай. Индия и Виетнам имат значение и скокът на Индия през 2024 г. е видим, но Китай все още е доставял около две трети от доставките за ЕС през 2025 г. Данните показват известна диверсификация на ръба, а не решително отдалечаване от Китай. През 2025 г. вносът на смартфони в ЕС беше на стойност близо 40 милиарда евро.
Китай определя редкоземните елементи като държавни ресурси и ограничава добива, топенето и разделянето до одобрени от държавата компании. Сега прави нещо по-бюрократично, но все пак си струва да се отбележи: превръща регулациите в изпълнима наказателна практика.
Новият проект не променя стратегическата посока. Това прави системата по-лесна за налагане. Това има значение, тъй като политиката на Китай по отношение на редкоземните елементи не се отнася само до лицензи за износ на границата.
Контролът започва нагоре по веригата: кой може да копае, кой може да обработва и как се наказват нарушенията. Често този контрол нагоре по веригата има толкова голямо значение, колкото и дори повече от самия контрол върху износа.
Износът на ЕС на селскостопански храни и напитки за Китай нарасна рязко след 2018 г. и достигна своя връх през 2020 г., точно когато кризата с африканската чума по свинете (АЧС) в Китай създаде изключително търсене на вносно свинско месо. Тъй като Китай възстанови своето стадо свине и местното предлагане се възстанови, този временен неочакван износ изчезна. До 2025 г. износът на селскостопански храни и напитки от ЕС за Китай е с около една трета под пика си преди пет години. Нашата оценка е, че през 2026 г. те ще се върнат около нивото си преди ASF.
Първата диаграма показва приходите от интелектуална собственост (ИС) на Китай като дял от приходите в САЩ. По тази мярка Китай очевидно стана по-видим. През 2015 г. и 2016 г. приходите на Китай бяха само около 1% от нивото на САЩ. До 2025 г. те са се повишили до около 7%, след като за кратко достигнаха около 9% през 2022 г. Това не е конвергенция, но не е и тривиално. Китай премина от почти невидима в малка, но измерима позиция.
Но съотношенията могат да ласкаят историята, така че втората диаграма е необходимата проверка на реалността. В абсолютно изражение разликата остава огромна. Възходът на Китай през десетилетието е реален и важен, но постъпленията от интелектуална собственост в САЩ нараснаха от около 111 милиарда щатски долара през 2015 г. до 189 милиарда щатски долара през 2025 г., с особено големи печалби отново през 2024 и 2025 г.
Докато Китай подобри относителната си позиция, преднината на САЩ в абсолютни долари остава огромна.
През Q1 Китай намали дефицита си в търговията с услуги със 17% в сравнение със същия период на миналата година. По-голямата част, ако не и цялото, подобрение идва от туристическите услуги: чуждестранните посетители харчат повече в Китай, докато китайските пътници харчат по-малко в чужбина.
Разходите за изходящи пътувания в Китай до голяма степен се възстановиха от пандемичния шок, но първото тримесечие на 2026 г. не показва нова инерция. Разходите спаднаха от около 70 милиарда щатски долара през първото тримесечие на 2025 г. до 63 милиарда щатски долара през първото тримесечие на 2026 г., въпреки по-дългите празници. Това все още оставя изходящите разходи близо до нивата отпреди пандемията, но посоката е забележима: повече време за почивка не се превърна в по-високи разходи за пътуване в чужбина.
Това рязко контрастира с входящото пътуване до Китай. Разходите на чуждестранни посетители в Китай са се увеличили с 36% през първото тримесечие на 2026 г. в сравнение със същия период на 2025 г. В резултат на това Китай намали дефицита си на туристически услуги с около 11 милиарда щатски долара през първото тримесечие в сравнение с първото тримесечие на 2025 г.
Подиндексът на заетостта на PMI не е мярка за броя на работните места. Това е месечен сигнал от фирмите за това дали наемат, задържат или съкращават персонал. Отчитане под 50 означава, че условията за работа се влошават. Подиндексът леко се подобри през април, но остана в зона на свиване.
Разгледахме няколко показателя, за да оценим въздействието на текущата ситуация в Ормузкия пролив към 27 април. Но данните, които използвахме, могат да предложат само намеци. Той е обърнат назад и е диагностичен, а не предсказващ.
Цените на бункерното гориво са добър пример. Графиката ни помага да разчетем скорошния шок, а не да прогнозираме следващия ход. Средната стойност за 7 дни показва, че цените на бункерното гориво са се понижили от своя пик през март. Средната стойност за 21 дни показва, че шокът е бил достатъчно голям, за да задържи средните цени високи през април.
Но самата диаграма не ни казва какво следва. Той ни казва къде е бил натискът и каква част от него все още се вижда в последните цени.
Преди три години преместихме нашия седмичен бюлетин SOAPBOX в Substack. Оттогава открихме широка и ангажирана общност от читатели, с много по-малко шум, отколкото изглежда стандартът за много други социални инструменти.
Искаме да благодарим на всички, които четат, споделят, коментират, коригират и насърчават.
като това:
като Зареждане…
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта